Delta In Option Trading

Conoce a los griegos (al menos los cuatro más importantes) NOTA: Los griegos representan el consenso del mercado en cuanto a cómo la opción reaccionará a los cambios en ciertas variables asociadas con el precio de un contrato de opción. No hay ninguna garantía de que estas previsiones sean correctas. Antes de leer las estrategias, itrsquos una buena idea para conocer estos personajes porque theyrsquoll afectar el precio de cada opción que el comercio. Tenga en cuenta como yoursquore conociendo, los ejemplos que utilizamos son ldquoideal worldrdquo ejemplos. Y como Platón ciertamente le diría, en el mundo real las cosas tienden a no funcionar tan perfectamente como en un mundo ideal. Los comerciantes de la opción del principio del delta a veces asumen que cuando una acción se mueve 1, el precio de las opciones basadas en esa acción se moverá más de 1. Thatrsquos un poco tonto cuando usted realmente piensa en él. La opción cuesta mucho menos que el stock. ¿Por qué debería ser capaz de cosechar aún más beneficio que si era dueño de las acciones Itrsquos importante tener expectativas realistas sobre el comportamiento de los precios de las opciones que el comercio. Por lo tanto, la verdadera pregunta es: ¿cuánto se moverá el precio de una opción si la acción se mueve? 1) es la cantidad que se espera que el precio de una opción se mueva en base a un cambio en la acción subyacente. Las llamadas tienen delta positivo, entre 0 y 1. Eso significa que si sube el precio de la acción y no cambian otras variables de precios, el precio de la llamada aumentará. Herersquos un ejemplo. Si una llamada tiene un delta de 0,50 y la acción sube 1, en teoría, el precio de la llamada subirá alrededor de 0,50. Si la acción baja 1, en teoría, el precio de la llamada bajará alrededor de .50. Puts tienen un delta negativo, entre 0 y -1. Esto significa que si la acción sube y no cambian otras variables de precios, el precio de la opción bajará. Por ejemplo, si un put tiene un delta de -.50 y el stock sube 1, en teoría, el precio del put bajará .50. Si la acción desciende 1, en teoría, el precio del put subirá .50. Como regla general, las opciones en el dinero se moverán más que opciones fuera del dinero. Y las opciones a corto plazo reaccionarán más que las opciones a largo plazo al mismo cambio de precio en la acción. A medida que se acerca la fecha de vencimiento, el delta de las llamadas en el mercado se acercará a 1, reflejando una reacción de uno a uno ante los cambios de precios en el stock. Delta para llamadas fuera del dinero se acercará a 0 y wonrsquot reaccionará en absoluto a los cambios de precio en la acción. Thatrsquos porque si se mantienen hasta la expiración, las llamadas o se ejercitarán y ldquobecome stockrdquo o expirarán sin valor y convertirse en nada en absoluto. A medida que se acerca la expiración, el delta de las putas de dinero se acercará a -1 y el delta para las putas de fuera del dinero se acercará a 0. Thatrsquos porque si las put se mantienen hasta la expiración, el dueño ejercerá las opciones y venderá Stock o el put expirará sin valor. Una manera diferente de pensar en el delta Hasta ahora wersquove le dio la definición de delta del libro de texto. Pero herersquos otra forma útil de pensar en delta: la probabilidad de que una opción acabará por lo menos .01 in-the-money al vencimiento. Técnicamente, esto no es una definición válida porque la matemática real detrás del delta no es un cálculo de probabilidad avanzado. Sin embargo, el delta se utiliza frecuentemente como sinónimo de probabilidad en el mundo de las opciones. En la conversación casual, es costumbre dejar caer el punto decimal en la figura delta, como en, ldquoMy opción tiene un delta. rdquo 60. O, ldquoHay un delta 99 Voy a tener una cerveza cuando acabe de escribir esta página. rdquo Por lo general, una opción de llamada al dinero tendrá un delta de alrededor de .50, o ldquo50 delta. rdquo Thatrsquos porque debería haber una probabilidad de 50/50 de que la opción termine en o fuera del dinero al vencimiento . Ahora vamos a ver cómo el delta comienza a cambiar a medida que una opción aumenta o disminuye. Cómo el movimiento del precio de la acción afecta al delta Como una opción consigue más lejos in-the-money, la probabilidad será en-el-dinero en la expiración aumenta también. Por lo tanto, el delta optionrsquos aumentará. Como una opción obtiene más lejos del dinero, la probabilidad de que se in-the-money a la expiración disminuye. Por lo tanto, el delta optionsrsquos disminuirá. Imagine que posee una opción de compra en acciones XYZ con un precio de ejercicio de 50, y 60 días antes de la expiración el precio de la acción es exactamente 50. Desde itrsquos una opción en el dinero, el delta debe ser de .50. Por ejemplo, letrsquos dicen que la opción vale 2. Así que en teoría, si la acción sube a 51, el precio de la opción debe subir de 2 a 2.50. Entonces, si la acción continúa subiendo de 51 a 52 Ahora hay una probabilidad más alta de que la opción termine en el dinero al vencimiento. Entonces, ¿qué pasará con el delta? Si usted dijo, ldquoDelta aumentará, rdquo yoursquore absolutamente correcto. Si el precio de la acción sube de 51 a 52, el precio de la opción podría subir de 2.50 a 3.10. Thatrsquos un movimiento .60 para un movimiento 1 en la acción. Así, el delta ha aumentado de .50 a .60 (3.10 - 2.50 .60) a medida que la acción se hizo más in-the-money. Por otro lado, ¿qué pasa si el stock cae de 50 a 49? El precio de la opción podría bajar de 2 a 1,50, de nuevo reflejando el delta de 0,50 de las opciones de dinero (2 - 1,50 .50). Pero si la acción sigue bajando a 48, la opción podría bajar de 1,50 a 1,10. Así pues, en este caso el delta se habría reducido a .40 (1.50 - 1.10 .40). Esta disminución en el delta refleja la menor probabilidad de que la opción termine en el dinero al vencimiento. Cómo cambia el delta a medida que la expiración se acerca Como el precio de la acción, el tiempo hasta la expiración afectará la probabilidad de que las opciones terminen dentro o fuera del dinero. Thatrsquos porque a medida que se acerca la expiración, el stock tendrá menos tiempo para moverse por encima o por debajo del precio de ejercicio de su opción. Debido a que las probabilidades están cambiando a medida que se aproxima la expiración, el delta reaccionará de manera diferente a los cambios en el precio de las acciones. Si las llamadas son in-the-money justo antes de la expiración, el delta se acercará a 1 y la opción se moverá centavo por centavo con la acción. En-el-dinero pone se acercará -1 como expiración se acerca. Si las opciones están fuera del dinero, se acercarán a 0 más rápidamente de lo que sería más lejos en el tiempo y dejar de reaccionar por completo al movimiento en el stock. Imagine que el stock XYZ está en 50, con su opción de 50 huelgas sólo un día después de la expiración. Una vez más, el delta debe ser alrededor de .50, ya que therersquos teóricamente una posibilidad 50/50 de la población que se mueve en cualquier dirección. Pero lo que sucederá si la población sube a 51 Piense en ello. Si therersquos sólo un día hasta la expiración y la opción es un punto en el dinero, whatrsquos la probabilidad de que la opción seguirá siendo por lo menos .01 in-the-money por mañana Itrsquos bastante alto, por supuesto. Así que el delta aumentará en consecuencia, haciendo un movimiento dramático de .50 a alrededor de .90. Por el contrario, si el stock XYZ cae de 50 a 49 justo un día antes de que expire la opción, el delta podría cambiar de .50 a .10, lo que refleja la probabilidad mucho menor de que la opción termine en el dinero. Así, a medida que se acerca la expiración, los cambios en el valor de la acción causarán cambios más dramáticos en el delta, debido al aumento o disminución de la probabilidad de terminar en el dinero. Recuerde la definición del delta del libro de texto, junto con el Alamo Donrsquot olvidar: el ldquotextbook definitionrdquo del delta no tiene nada hacer con la probabilidad de las opciones que terminan dentro o fuera-del-dinero. Una vez más, el delta es simplemente la cantidad que un precio de la opción se moverá basado en un 1 cambio en el stock subyacente. Pero mirar delta como la probabilidad de que una opción acabe en el dinero es una manera muy ingeniosa de pensar en ello. Gamma Gamma es la tasa que delta cambiará en base a un cambio en el precio de la acción. Así que si el delta es el ldquospeedrdquo en el que cambian los precios de las opciones, puede pensar en gamma como ldquoacceleration. rdquo Las opciones con el gamma más alto son las que responden mejor a los cambios en el precio del stock subyacente. Como se mencionó anteriormente, delta es un número dinámico que cambia a medida que cambia el precio de las acciones. Pero el delta no cambia a la misma tasa para cada opción basada en una acción determinada. Letrsquos echa un vistazo a nuestra opción de compra en stock XYZ, con un precio de ejercicio de 50, para ver cómo gamma refleja el cambio en delta con respecto a cambios en el precio de las acciones y el tiempo hasta la expiración (Figura 1). Tenga en cuenta cómo el delta y gamma cambian a medida que el precio de las acciones sube o baja de 50 y la opción se mueve dentro o fuera del dinero. Como puede ver, el precio de las opciones de dinero cambiará de manera más significativa que el precio de las opciones dentro o fuera del dinero con la misma expiración. Además, el precio de las opciones a corto plazo en el momento del cambio cambiará más significativamente que el precio de las opciones a plazo más largas. Así que lo que esta charla sobre gamma se reduce a que el precio de las opciones de corto plazo en el dinero exhibirá la respuesta más explosiva a los cambios de precios en el stock. Si yoursquore un comprador de opción, gama alta es bueno siempre y cuando su pronóstico es correcto. Thatrsquos porque como su opción se mueve in-the-money, el delta se acercará 1 más rápidamente. Pero si su pronóstico es incorrecto, puede volver a morderle bajando rápidamente su delta. Si yoursquore un vendedor de la opción y su pronóstico es incorrecto, gama alta es el enemigo. Thatrsquos porque puede hacer que su posición de trabajar en contra de usted a un ritmo más acelerado si la opción de su propio vendido se mueve in-the-money. Pero si su pronóstico es correcto, gama alta es su amigo ya que el valor de la opción que vendió perderá valor más rápidamente. Theta Time decay, o theta, es el enemigo número uno para el comprador de opciones. Por otro lado, itrsquos suele ser el mejor amigo de los sellerrsquos. Theta es la cantidad que el precio de las llamadas y las put disminuirá (al menos en teoría) para un cambio de un día en el tiempo hasta la expiración. Figura 2: Decadencia del tiempo de una opción de compra al tipo de interés Este gráfico muestra cómo un valor de opción de compra en el valor se descompondrá durante los últimos tres meses hasta su vencimiento. Observe cómo el valor de tiempo se derrite a una velocidad acelerada cuando se aproxima la expiración. Este gráfico muestra cómo un valor de opción en el dinero se deteriorará durante los últimos tres meses hasta su vencimiento. Observe cómo el valor de tiempo se derrite a una velocidad acelerada cuando se aproxima la expiración. En el mercado de opciones, el paso del tiempo es similar al efecto del sol caliente del verano en un bloque de hielo. Cada momento que pasa hace que algunas de las opciones de valor de tiempo a ldquomelt away. rdquo Además, no sólo el valor de tiempo se derrite, lo hace a una velocidad acelerada como se acerca la expiración. Echa un vistazo a la figura 2. Como puede ver, una opción de 90 días al precio con una prima de 1,70 perderá 0,30 de su valor en un mes. Una opción de 60 días, por otro lado, podría perder 0,40 de su valor a lo largo del mes siguiente. Y la opción de 30 días perderá todo el valor de tiempo restante 1 por vencimiento. Las opciones de dinero a la vista experimentarán pérdidas de dólares más significativas en el tiempo que las opciones dentro o fuera del dinero con la misma acción subyacente y la fecha de vencimiento. Thatrsquos porque en el dinero las opciones tienen el valor más tiempo incorporado en la prima. Y cuanto más grande el pedazo del valor del tiempo construido en el precio, más allí es perder. Tenga en cuenta que para las opciones fuera del dinero, theta será menor de lo que es para las opciones de dinero. Thatrsquos porque la cantidad en dólares de valor de tiempo es menor. Sin embargo, la pérdida puede ser mayor en porcentaje para las opciones fuera del dinero debido al menor valor de tiempo. Al leer las obras, observe los efectos netos de theta en la sección llamada ldquoAs time goes by. rdquo Figura 3: Vega para las opciones de dinero basadas en Stock XYZ Obviamente, a medida que avanzamos en el tiempo, habrá Ser más tiempo valor incorporado en el contrato de opción. Dado que la volatilidad implícita sólo afecta al valor del tiempo, las opciones a más largo plazo tendrán una vega más alta que las opciones a corto plazo. Al leer las obras, vigile el efecto de la vega en la sección llamada volatilidad ldquoImplied. rdquo Vega Usted puede pensar en vega como el whorsquos griego un poco tembloroso y over-caffeinated. Vega es el monto de los precios de compra y venta va a cambiar, en teoría, por un cambio de un punto correspondiente en la volatilidad implícita. Vega no tiene ningún efecto sobre el valor intrínseco de las opciones que sólo afecta al valor de ldquotime valuerdquo de un precio de optionrsquos. Normalmente, a medida que aumenta la volatilidad implícita, el valor de las opciones aumentará. Thatrsquos debido a un aumento en la volatilidad implícita sugiere una mayor gama de movimiento potencial para el stock. Letrsquos examinar una opción de 30 días en acciones XYZ con un precio de huelga 50 y el stock exactamente a 50. Vega para esta opción podría ser .03. En otras palabras, el valor de la opción podría aumentar 0,03 si la volatilidad implícita aumenta un punto y el valor de la opción podría bajar 0,03 si la volatilidad implícita disminuye un punto. Ahora, si usted mira una opción XYZ de 365 días al día, vega podría ser tan alto como .20. Así, el valor de la opción podría cambiar .20 cuando la volatilidad implícita cambia en un punto (véase la figura 3). Wheres Rho Si yoursquore un comerciante de opción más avanzado, usted pudo haber notado wersquore que falta un mdash griego rho. Thatrsquos la cantidad de un valor de opción cambiará en teoría basado en un cambio de un punto porcentual en las tasas de interés. Rho acaba de salir para un girocompás, ya que donrsquot hablar de él que mucho en este sitio. Aquellos de ustedes que realmente se toman en serio las opciones finalmente llegarán a conocer mejor este personaje. Por ahora, sólo tenga en cuenta que si está negociando opciones a corto plazo, el cambio de las tasas de interés no debería afectar el valor de sus opciones demasiado. Pero si usted está negociando opciones de largo plazo como LEAPS. Rho puede tener un efecto mucho más significativo debido a un mayor ldquocost a carry. rdquo Todays Trader Network Aprenda consejos de comercio amplificador de estrategias de expertos TradeKingrsquos Top Ten errores de la opción Cinco consejos para Llamadas cubiertas con éxito Opción de juegos para cualquier condición de mercado Opción avanzada juega Top Five Things Stock Opción Comerciantes deben saber acerca de la volatilidad Opciones de riesgo y no son adecuados para todos los inversores. Para obtener más información, consulte el folleto Características y riesgos de las opciones estandarizadas antes de comenzar las opciones de compra. Los inversionistas de opciones pueden perder el monto total de su inversión en un período relativamente corto de tiempo. Las estrategias de opciones de piernas múltiples implican riesgos adicionales. Y puede dar lugar a tratamientos impositivos complejos. Consulte a un profesional de impuestos antes de implementar estas estrategias. La volatilidad implícita representa el consenso del mercado en cuanto al nivel futuro de volatilidad del precio de las acciones o la probabilidad de alcanzar un punto de precio específico. Los griegos representan el consenso del mercado en cuanto a cómo la opción reaccionará a los cambios en ciertas variables asociadas con el precio de un contrato de opción. No hay garantía de que las previsiones de volatilidad implícita o los griegos sean correctas. La respuesta del sistema y los tiempos de acceso pueden variar debido a las condiciones del mercado, el rendimiento del sistema y otros factores. TradeKing ofrece a los inversionistas autodirigidos servicios de corretaje de descuentos y no hace recomendaciones ni ofrece asesoramiento financiero, legal o fiscal. Usted es el único responsable de evaluar los méritos y riesgos asociados con el uso de sistemas, servicios o productos de TradeKings. El contenido, las investigaciones, las herramientas y los símbolos de acciones u opciones son sólo para fines educativos y ilustrativos y no implican una recomendación o solicitud para comprar o vender un valor en particular o para participar en una estrategia de inversión en particular. Las proyecciones u otra información con respecto a la probabilidad de varios resultados de inversión son hipotéticas por naturaleza, no están garantizadas por exactitud o integridad, no reflejan los resultados reales de la inversión y no son garantías de resultados futuros. Todas las inversiones implican riesgo, las pérdidas pueden exceder el principal invertido y el rendimiento pasado de un producto de seguridad, industria, sector, mercado o financiero no garantiza los resultados o devoluciones futuros. El uso de la Red de Comerciantes de TradeKing está condicionado a la aceptación de todas las Divulgaciones de TradeKing y de los Términos de Servicio de la Red de Comerciantes. Cualquier cosa mencionada es para propósitos educativos y no es una recomendación o consejo. La Radio de Playbook de Opciones es traída a usted por TradeKing Group, Inc. copia 2016 TradeKing Group, Inc. Todos los derechos reservados. TradeKing Group, Inc. es una subsidiaria propiedad de Ally Financial Inc. Valores ofrecidos a través de TradeKing Securities, LLC. Todos los derechos reservados. Miembro FINRA y SIPC. Delta Neutral Trading Delta Trading Neutral - Posición de opción que es relativamente insensible a pequeños movimientos de precios de la acción subyacente debido a tener un valor cero o cero delta. Delta Neutral Trading - En términos Layman En términos simples, delta comercio neutral es la construcción de posiciones que no reaccionan a pequeños cambios en el precio de la acción subyacente. No importa si la acción subyacente sube o baja, la posición mantiene su valor y ni aumenta ni disminuye en el precio. En el comercio de opciones, esto también se conoce como Delta Neutral Hedging. Con el fin de entender el comercio neutral delta, primero debe aprender lo que es Delta Value y otros griegos opción. Delta Neutral Trading y Delta Neutral Hedging son excelentes estrategias posibles sólo por el uso de opciones, lo que mejora el valor de la opción de comercio. Probablemente las opciones de acciones más precisas escoge nunca. Beneficio con el Sr. OppiE, autor y propietario de Optiontradingpedia, a través de sus mejores opciones personales ahora El comercio superior de 2015 hizo 267 Beneficio en las opciones de venta de SPY Delta Neutral Trading y Delta Neutral Hedging son sólo para los comerciantes de opción que no quiere ningún riesgo direccional ni sesgo . Delta neutrales de cobertura no sólo elimina pequeños riesgos direccionales, sino que también es capaz de obtener un beneficio en una explosiva alza o desventaja si el valor gamma de las posiciones se mantiene positiva. Como tal, la cobertura neutral delta también es grande para las existencias inciertas que se espera que hagan grandes rupturas en cualquier dirección. Delta Neutral Trading - términos y jerga Un contrato de opción con 0,5 valor delta se refiere a tener 50 deltas (cada contrato representa 100 acciones, por lo que 0,5 x 100 50). 100 acciones se denomina tener 100 deltas ya que cada acción tiene un valor delta de 1. Todo lo demás igual e ignorando la volatilidad, siendo largo 100 deltas significa que si la acción subyacente sube por 1, la posición gana 100 y si la acción se mueve La posición pierde 100. Una posición que es larga 50 deltas significa que si el stock subyacente sube por 1, la posición gana 50 y si la acción se desplaza hacia abajo por 1, la posición pierde 50. Siendo delta neutral o 0 Delta, significa que el valor de posición no sube ni baja con el stock subyacente. Entender el delta es, por lo tanto, el conocimiento comercial más importante de la opción fundamental. Existen dos formas de cobertura neutra delta, conocidas como Hedging Delta Delta y Hedging Delta Delta. La cobertura estática del delta significa fijar una posición al delta cero y después dejarlo para desenrollar en sus los propios. Dynamic Delta Hedging consiste en reiniciar continuamente el delta de una posición a cero. Delta Neutral Trading - Option Only Ejemplo Una opción de compra At The Money (ATM) tiene un valor delta de 0,5 y una opción de venta ATM también tiene un valor delta de -0,5. La compra de la opción de compra y de la opción de venta da lugar a una posición neutra delta con un valor de 0 delta. 0,5 (opción de compra) - 0,5 (opción de venta) 0 Delta Comprar la opción de compra y la opción de venta al mismo precio de huelga de dinero es una estrategia de negociación de opciones neutrales delta neutral, llamada Long Straddle. Beneficiándose cuando la acción subyacente se mueve hacia arriba o hacia abajo significativamente. Delta Neutral Trading - Opción Stock Ejemplo Una acción tiene un valor delta de 1, ya que su valor aumenta 1 por cada 1 aumento en la acción. Si usted es dueño de 100 acciones de una acción, puede alcanzar una posición neutra delta mediante la compra de 2 contratos de sus opciones de venta de dinero con un valor delta de -50 por contrato. 100 (valor delta de 100 acciones) - 100 (2 x 50) 0 Delta Cualquier pequeña caída en el precio de las acciones será instantáneamente compensada por un aumento en el valor de las opciones de venta. Cualquier pequeño aumento en el precio de las acciones también será compensado por una caída en el valor de las opciones de venta. Esta es una técnica de comercio de opción muy popular utilizada por los comerciantes de opción que posee acciones para proteger el valor de esa posición cuando la acción alcanza un nivel de resistencia fuerte. Esta es una buena opción técnica de negociación para los comerciantes de opciones que tiene acciones a largo plazo para protegerse contra las caídas en el camino. Delta Neutral Trading - Propósito Hay dos propósitos para ir delta neutral en una posición y son las opciones favoritas técnicas de negociación de veteranos o los comerciantes opción institucional. Los llamo Delta Neutral Trading y Delta Neutral Hedging. 1. Delta Neutral Trading - Para hacer un beneficio Delta Neutral Trading es capaz de obtener beneficios sin tomar ningún riesgo direccional. Esto significa que una posición de negociación neutra delta puede beneficiarse cuando el stock subyacente permanece estancado o cuando la acción subyacente rallyes o zanjas fuertemente. Esto se cumple de 4 maneras. 1. Por la oferta pida la extensión de la opción. Esta es una técnica que sólo los comerciantes de la opción de mercado de negociación puede ejecutar, que es simplemente comprar al precio de la oferta y simultáneamente a la venta a precio de venta, creando una transacción neto delta cero y beneficiarse de la propagación bid / ask sin riesgo direccional en absoluto. Esto también se conoce como Scalping. 2. Por la decadencia del tiempo. Cuando una posición es delta neutral, con un valor 0 delta, no se ve afectada por pequeños movimientos realizados por el stock subyacente, pero sigue siendo afectada por la decadencia del tiempo a medida que el valor premium de las opciones implicadas continúa disminuyendo. Se puede establecer una posición de negociación de opciones para aprovechar esta descomposición de tiempo y un ejemplo de ello es el Straddle corto que se beneficia si el stock subyacente permanece estancado o se mueve hacia arriba y hacia abajo de forma insignificante. 3. Por volatilidad. Mediante la ejecución de una posición neutral delta, se puede beneficiarse de un cambio en la volatilidad sin riesgo direccional cuando la acción subyacente se mueve insignificante. Esta estrategia de negociación de opciones es extremadamente útil cuando se espera que la volatilidad implícita cambie drásticamente pronto. 4. Al crear estrategias volátiles de negociación de opciones. A pesar de que las posiciones neutras delta no se ven afectadas por pequeños cambios en el stock subyacente, todavía puede beneficiarse de grandes movimientos significativos. Un ejemplo de esta estrategia de negociación de opciones es el Straddle largo que mencionamos anteriormente. Esto se debe a que una posición neutra delta típica sigue siendo Gamma positiva, lo cual aumenta la posición delta en la dirección del movimiento, permitiendo que la posición gane en cualquier dirección. 2. Delta Neutral Hedging - Para proteger la posición Delta Neutral Hedging es una técnica de negociación de opciones utilizada para proteger una posición de los cambios de precios a corto plazo. Esto es particularmente útil para las acciones a largo plazo o la opción LEAPs comprar y mantener la estrategia. La ventaja de utilizar la cobertura neutra delta es que no sólo protege su posición de pequeños cambios de precios durante tiempos de incertidumbre como cerca de resistencia o niveles de soporte, sino que también permite que su posición continúe beneficiándose desde ese momento si las existencias suben o Cae fuertemente. Ejemplo de Delta Neutral Hedging para Stocks - John poseía y tenía 1000 acciones de Microsoft por 27 por acción el 14 de marzo de 2007. El 14 de mayo, cuando Microsoft estaba operando a 31, John determinó que se había alcanzado un nivel de resistencia y quería realizar un Delta neutrales de cobertura contra un cambio de precio a corto plazo, mientras que la posibilidad de obtener beneficios debe MSFT rally o zanja fuertemente desde este punto. John compró 20 contratos de 31 de julio para ejecutar la cobertura delta neutral. Si el MSFT reúne fuertemente a partir de este punto, las opciones de venta simplemente vencirán sin valor mientras las acciones continúan ganando en valor, permitiendo que la posición Para seguir beneficiándose después de que el costo de las opciones de venta ha sido compensado por el aumento en el precio de las acciones. Si las tasas de MSFT a partir de este punto, las opciones de venta finalmente ganará en el precio más rápido que las acciones como 20 contratos representa 2000 acciones de MSFT, lo que permite a la posición de beneficio mientras MSFT sigue cayendo. Una cobertura neutra delta para las acciones realmente crea una posición de negociación de opciones Synthetic Straddle. Ejemplo de Delta Neutral Hedging para Opciones - John poseía y celebró 10 contratos de Microsofts Marzo 2008 LEAPs opción de compra al precio de ejercicio de 20 el 14 de marzo de 2007 cuando MSFT se cotizaba a los 27. El 14 de mayo, cuando Microsoft estaba operando a 31, John Determinó que se ha alcanzado un nivel de resistencia y quería realizar una cobertura delta neutral frente a un cambio de precios a corto plazo, mientras que ser capaz de obtener ganancias debe MSFT rally o zanja fuertemente desde este punto. Asumiendo que las opciones de llamada LEAP tienen un valor delta de 0,8, John compró 16 contratos de 31 de julio para ejecutar la cobertura delta neutral. 0 (delta value of LEAPs options) - 800 (valor delta de 16 contratos de las opciones de colocación de dinero) 0 delta Si MSFT se recupera fuertemente a partir de este punto, las opciones de put simplemente vencirán sin valor mientras las opciones LEAPs continúan ganando en valor, Permitiendo que la posición continúe beneficiándose después de que el costo de las opciones de venta haya sido compensado por el aumento en las opciones de LEAP. Si las zanjas de MSFT a partir de este punto en adelante, las 16 opciones de venta finalmente ganará en el precio más rápido que las 10 opciones de compra LEAP, lo que permite a la posición de beneficio mientras MSFT sigue cayendo. Delta Neutral Hedging efectivamente Bloqueos En los beneficios de su posición a largo plazo justo en el punto de la cobertura neutral delta se pone en su lugar, mientras que le permite seguir manteniendo su stock favorito o LEAPs. Sin la cobertura neutra delta, la única manera que usted puede sellar en beneficios es a través de la venta de la posición. Las posiciones de las opciones alcanzan el neutro delta mediante la cobertura basada en una relación de cobertura de -1. Delta Neutral Hedging - Paso a paso Delta Neutral Hedging. Paso 1 - Determine el valor delta total de su posición actual. Si usted es la celebración de 100 acciones, entonces usted es largo 100 deltas. Si tiene opciones, entonces debe determinar el delta total de sus opciones multiplicando el valor delta de cada opción por el número de opciones. Si tiene 10 contratos de opciones de llamada con 0,5 delta cada uno, entonces su valor del delta total es 0,5 x 1000 500 deltas. Delta Neutral Hedging. Paso 2 - Determine el tipo de cobertura neutra delta necesaria. Si su posición es deltas largos, entonces necesitará deltas negativos como cobertura y si su posición es deltas negativos, entonces necesitará deltas largos como cobertura. Opciones de compra larga / Opciones de venta corta Deltas largas Opciones de compra corta / opciones de venta larga Deltas negativas Si su posición es larga 100 deltas, tendrá que producir 100 deltas cortos para dar lugar a deltas cero. Puede hacerlo mediante la venta de opciones de compra o la compra de opciones de venta. Delta Neutral Hedging. Paso 3 - Determine el valor delta total necesario para cubrir. Después de determinar qué tipo de cobertura de su posición necesita, ahora debe calcular cuántos de los setos que necesita por la siguiente fórmula. (Delta Total Ahora / 100) / Valor Delta de las Opciones Elegidas de Hedge Si su posición es 100 deltas largos, necesitará producir 100 deltas cortos para resultar en deltas cero. Suponiendo que tanto en el dinero las opciones de compra y las opciones de venta tienen 0,5 valor delta. (100/100) / 0,5 2 contratos Usted puede comprar 2 contratos de opciones de venta o vender 2 contratos de opciones de compra para realizar una cobertura delta neutral en la posición. Delta Neutral Hedging - opciones cortas o largas Como usted ha aprendido de arriba, las opciones de la llamada corta y las opciones put largas producen los deltas negativos, así que cuál es la diferencia entre los dos en una posición del neutro delta Las opciones de la llamada corta ponen la decadencia del tiempo en su favor y Da lugar a ganancias adicionales si la acción subyacente sigue estancada, pero su inconveniente es que la protección contra la baja que ofrece se limita al precio de las opciones de compra a corto plazo. Si la acción subyacente cae más que el costo de las opciones de la llamada corta, su posición comenzará a hacer una pérdida. Las opciones de put largas ofrecen protección a la baja ilimitada y eventualmente permite que la posición gane si el stock subyacente cae significativamente, pero el inconveniente es el deterioro del tiempo y puede resultar en una pequeña pérdida debido a la erosión del valor de la prima si la acción subyacente permanece estancada. Delta Neutral Trading - Factores Como todos sabemos, el valor delta de las opciones de acciones cambia todo el tiempo. Cualquier cambio en los valores delta afectará al estado neutro delta de una posición neutra delta. La tasa de cambio del valor delta a un cambio en el stock subyacente se rige por el valor GAMMA. El valor gamma aumenta el delta de las opciones de compra a medida que sube el stock subyacente y aumenta el delta de las opciones de venta a medida que el stock subyacente disminuye. Es exactamente este efecto gamma que permite una posición neutra delta para obtener un beneficio, no importa si la acción subyacente se mueve hacia arriba o hacia abajo fuertemente. Una posición se puede hacer para ser totalmente estancado no importa cómo es fuertemente la acción se mueve si la posición se cubre Delta y Gamma neutral. Días dejados a la expiración también afecta el valor delta de las opciones de dinero. Cuanto más cerca de la expiración, más bajo es el delta de las opciones de dinero. Delta Neutral Trading - Hedging dinámico de Delta (Hedging dinámico) El valor de Delta en el comercio de opciones cambia todo el tiempo debido al valor Gamma. Moviendo lentamente una posición de negociación delta neutra fuera de su estado neutro delta y en un estado polarizado direccional. A pesar de que este comportamiento permite que las posiciones comerciales neutrales del delta se beneficien en todas las direcciones, en una posición neutra delta que se crea para aprovechar la volatilidad o la decadencia temporal sin ningún riesgo direccional, el estado neutro delta necesita ser continuamente mantenido y restablecido. Este reajuste continuo de una opción de posiciones de negociación de valor delta a cero es Dynamic Delta Hedging o simplemente, Hedging Dinámico. Ejemplo de cobertura dinámica Delta John desea beneficiarse del valor premium de las empresas XYZ Feb 50 Opciones de compra. Él convoca todos sus conocimientos de negociación de opciones y decide realizar una cobertura neutral delta para eliminar el riesgo direccional, mientras que la venta de las opciones de 50 llamadas de febrero con el fin de cosechar su valor de prima como beneficio. XYZ acciones es de 50 ahora. Sus opciones de Llamada Feb 50 son 2,50, valor delta 0,5, valor gamma 0,087 y valor teta -0,077. Aquí está la posición inicial neutral del delta de Johns. Long 100 acciones XYZ Corto 2 contratos de Feb50Call. (100 deltas) (- 0,5 x 200) 100 - 100 0 delta Posición de negociación neutra delta neutral es delta neutral en la ejecución y se descompondrá a una tasa de 15.40 (-0.077 x 200) por día, todo lo demás es constante y finalmente hará El valor total de la prima de 500 (2,50 x 200) como beneficio. 5 días más tarde, las acciones de XYZ subieron de 1 a 51. Las acciones de XYZ son 51. Las Opciones de Llamada de Feb 50 son 3,00, valor delta 0,587, valor gamma 0,083 y valor teta -0,075. El valor de delta del 50% de las opciones de llamada subió 0,087 debido al valor gamma de 0,087 cuando se estableció la posición. La posición de John se convierte. (100 deltas) (-0.587 x 200) 100 - 117.4 -17.4 deltas This means that from now on, Johns position is no longer delta neutral and will lose 17.40 for every 1 rise in the underlying stock. John performs Dynamic Delta Hedging or Dynamic hedging. John buys an additional 17 shares of XYZ stocks through his option tradng broker. His position now becomes: Long 117 XYZ shares Short 2 contracts of Feb50Call. (117 deltas) (-0.587 x 200) 117 - 117.4 -0.4 deltas Position now is only short 0.4 deltas, which is effectively delta neutral. This is dynamic delta hedging. As you can see from the above dynamic delta hedging example, such procedure is tedious and requires constant effort and monitoring. This is why dynamic delta hedging is an option trading technique mostly performed by professional option traders such as market makers. Again, in order to protect the position from wide swings in the underlying stock in between the dynamic rebalancing of the delta neutral position, the position can also be constructed to be gamma neutral as well. Delta Neutral Trading - Mathematics Where D 1 Delta value of the original options. D 2 Delta value of hedging options. n 1 Amount of original options. n 2 Amount of hedging options. What Is Options Delta Options Delta - Definition Options Delta measures the sensitivity of an options price to a change in the price of the underlying stock. Opciones Delta - Introducción En términos simples, el delta es que las opciones de griego que le dice cuánto dinero una opción de acciones subirá o bajará de valor con un aumento o caída en el stock subyacente, lo que también se traduce en la cantidad de ganancias que hará Cuando sube el stock subyacente. Esto significa que cuanto mayor es el valor delta de una opción de acciones, más subirá con cada 1 subida de la acción subyacente. Se espera que las opciones sobre acciones con opciones delta de 0,7 suban 0,70 con un 1 aumento en el stock subyacente. El valor de las opciones de acciones se ve afectado principalmente por los cambios en el precio de la acción subyacente, lo que hace que el valor delta de las opciones de acciones sea la única opción más importante que los griegos entiendan en las operaciones de compraventa de opciones. Dónde obtener Delta de opciones Puede obtener el valor delta, así como de otras opciones griegas, de un tipo de cadena de opciones conocido como un Pricer, que está disponible en todos los corredores de opciones en línea de buena reputación. A continuación se muestra un ejemplo de un pricer de opciones tomado de Optionsxpress. Opciones Delta - Características Positivo Negativo Opciones Delta Valores Opciones Los valores delta son positivos o negativos. Las Opciones de Llamada tienen valores delta positivos que sugieren que ganará en valor proporcionalmente con una ganancia de valor en el stock subyacente. Las opciones de venta tienen valores delta negativos que sugieren que perderá valor a medida que suba el stock subyacente. Por el contrario, las opciones de compra con sus valores delta positivos caen en el precio a medida que las acciones subyacentes caen y las opciones de venta con sus valores delta negativos ganan en el precio a medida que cae la acción subyacente. En resumen, el valor delta positivo se convierte en rentable a medida que sube el stock y el valor del delta negativo se vuelve rentable a medida que la acción disminuye. Opciones Opciones de Delta Opciones de Dinero El valor de delta aumenta a medida que las opciones se hacen más y más en el dinero (ITM) y se reduce a medida que las opciones se hacen cada vez más fuera del dinero (OTM). En The Money Options, sin importar opciones de compra o de venta, tienen un valor delta de 0.5, lo que sugiere una probabilidad de 50 de terminar en el dinero o fuera del dinero. Obtenga información acerca de Options Moneyness ahora. Opciones Delta Time to Expiration Cuando hay menos tiempo hasta la expiración, aumenta la probabilidad de que las opciones permanezcan en su estado prevaleciente de moneyness por vencimiento. Esto significa que cuanto más cerca de la expiración de una opción es, más probable es que en las opciones de dinero se quedará en el dinero por vencimiento y fuera de las opciones de dinero permanecer fuera del dinero por vencimiento. Como tal, cuanto más cerca de la expiración, mayor será el valor del delta de opciones en las opciones de dinero y menor será el valor de delta del dinero al mismo precio de ejercicio. Obtenga información acerca de Expiración de opciones ahora. Tasa de cambio de opciones Delta Opciones delta cambios de valor a medida que obtiene más y más en el dinero o fuera del dinero. Esta tasa de cambio se rige por otras opciones griegas conocidas como Gamma. Opciones Delta - Lo que sugiere Hay dos maneras principales de ver qué opciones delta significa. En primer lugar, es una indicación de cuánto se moverá el valor de la opción con un movimiento 1 en el stock subyacente (todo lo demás igual, sin tener en cuenta la volatilidad), en segundo lugar, es también una indicación de la probabilidad aproximada de que la opción acabará en El dinero (ITM) por vencimiento. Opciones con el valor delta de 1 es el precio en una probabilidad de 100 de terminar en el dinero por vencimiento. Las opciones con valor delta de 0,5 es el precio en una probabilidad de 50 de terminar en el dinero por vencimiento. Opciones Delta - Una Indicación de Cambio Relativo La aplicación más directa e importante del delta de opciones está en su indicación de cambio relativo contra el precio del stock subyacente. Un valor positivo del delta de las opciones significa que el precio de las opciones se mueve en la misma dirección que la acción subyacente mientras que un valor del delta de las opciones negativas significa que el precio de las opciones se mueve inversamente proporcional al movimiento de la acción subyacente. Cuando compres opciones de llamada. Que tiene opciones positivas valores delta, usted gana dinero cuando la acción sube y pierde dinero cuando la acción baja en la misma proporción. Cuando usted compra opciones de venta. Que tiene opciones negativas delta valores, usted gana dinero cuando la acción cae y pierde dinero cuando la acción sube. Cuando compras opciones de compra, estás comprando opciones positivas deltas mientras estás comprando opciones negativas deltas cuando compras opciones de venta. Por el contrario, cuando se escriben opciones de llamada, se están obteniendo opciones negativas deltas mientras se están obteniendo opciones positivas deltas cuando se escriben opciones de venta. Short Put Option El valor Delta también le permite calcular una ganancia o pérdida aproximada en valor con un movimiento de 1 en la acción subyacente. Si compra 1 contrato de opción de compra con un valor delta de 0,7, significa que cada opción gana aproximadamente 0,70 en valor cuando la acción subyacente sube 1. Como 1 contrato representa 100 acciones, cada contrato de esas opciones de compra gana 70 con un 1 En la acción subyacente. Del mismo modo, si usted compra 1 contrato de opción de venta con el valor delta de 0,7, usted hace 70 por cada 1 gota en el stock subyacente. Estos cálculos son sólo aproximaciones debido a que el valor delta está cambiando todo el tiempo incluso mientras la acción está en movimiento y que los precios de las opciones también se ven afectados por la volatilidad implícita. Dado que el valor del delta de opciones es la proporción de cuántas opciones se moverán en relación con el stock subyacente, el valor delta sugiere cuántas acciones correspondientes se están comprando efectivamente con esas opciones. 2 contratos de en las opciones de llamada de dinero con el valor delta de 0,5 tiene un total de 200 x 0.5 100 deltas. 100 deltas significa que está controlando efectivamente los movimientos exactos de 100 acciones de las acciones subyacentes y por lo tanto casi tan buenas como comprar 100 acciones (cuando sube el stock subyacente 1, las opciones suben un total de 100). Si usted compra 10 contratos de opciones de venta con un valor delta de -0,75, que son efectivamente cortos 1000 x 0,75 750 acciones. Con esto en mente, usted sería capaz de calcular el número exacto de opciones para comprar con el fin de ser efectivamente largo o corto un número definido de acciones. Si desea tener 1000 acciones largas, puede comprar 20 contratos de las opciones de compra de dinero con un valor delta de 0,5 (1000/50 20) o puede comprar 13 contratos de opciones de compra de dinero con un valor delta de 0,77 ( 1000/77 13). Otra aplicación importante de conocer el valor del delta exacta y, por tanto, cuánto se moverán las opciones en relación con su acción subyacente es que le permite calcular el número exacto de opciones que necesita para realizar la cobertura neutral delta. Al tener una posición neutra en delta, se asegura de que el valor de su posición permanezca estancada, independientemente de la forma en que se haya movido el stock subyacente y resulte útil cuando las condiciones del mercado son temporalmente peligrosas. Opciones personales de Trading Mentor Descubra cómo mis estudiantes hacen más de 87 beneficios mensualmente, con confianza, opciones de operación en las opciones de mercado de EE. UU. Delta - Probabilidad de terminar en el dinero Otra forma de mirar el delta de opciones es que se aproxima la probabilidad de que la opción final Up In The Money por vencimiento. Profundamente en las opciones de dinero tienen un valor delta de 1 o cerca de 1, lo que significa que tiene casi una probabilidad de 100 de permanecer en el dinero por vencimiento. En las opciones de dinero tienen un valor de delta de 0,5 o 50, lo que significa que tiene una probabilidad de 50/50 de terminar en el dinero por vencimiento, ya que la acción podría moverse más alto o más bajo que ese precio. El valor de esta información es que le permite evaluar el riesgo de tomar ciertas posiciones de opción. Fuera de las opciones de dinero con el valor delta de alrededor de 0,25 sólo es de hecho le dice que sólo puede haber una probabilidad de 25 de las opciones que terminan en el dinero por vencimiento Usted puede entonces pesar la fuerza de su expectativa contra el riesgo implícito en el Opciones y seleccione las opciones que mejor se adapten a sus expectativas. Por ejemplo, si se especula con una probabilidad de 50 de un rally de acciones, compraría opciones de compra en ese stock con no menos de una probabilidad implícita de terminar en el valor de dinero o delta de al menos 0,5 y más. Opciones típicas Valores de delta Aunque los valores de delta de opciones exactas sólo se pueden derivar con cálculo preciso usando un modelo de precios de opciones como el modelo de Black-Scholes, los operadores de opciones experimentados suelen aproximar estos valores usando la siguiente regla general: 1. En The Money options Tienen opciones de valor delta de 0.5. 2. El más cercano en las opciones del dinero tiene opciones el valor de delta de cerca de 0.75. 3. Siguiente más profundo en las opciones de dinero tienen opciones de valor delta de cerca de 0,9. 4. Profundamente en las opciones de dinero tienen opciones de valor delta de cerca de 1. 5. El más cercano fuera de las opciones de dinero tienen opciones de valor delta de cerca de 0,25. 6. Siguiente más lejos de las opciones de dinero tienen opciones de valor delta de cerca de 0,1. 7. Lejos de las opciones de dinero tienen opciones de valor delta de cerca de 0. Tenga en cuenta que esta es sólo una aproximación muy aproximada con el propósito de referencia rápida. Si necesita valores delta precisos para la cobertura o la gestión comercial precisa, deberá utilizar el modelo Black-Scholes. Nota. Las columnas blancas indican las opciones En el dinero. Factores que afectan a las opciones Delta 2 factores principales influyen en el valor de las opciones delta Tiempo de expiración y Moneyness opciones. Hemos discutido ampliamente los efectos de Options Moneyness sobre el valor de Delta de Opciones. En general, Opciones Delta aumenta a medida que las opciones van más y más en el dinero y disminuye a medida que las opciones van más y más fuera del dinero. Opciones Delta of In The Money opciones también aumenta a medida que expiración enfoques y el delta de opciones de las opciones de dinero disminuye a medida que expiración enfoques. Pensando en términos del delta de opciones que representa la probabilidad de terminar en el dinero al vencimiento, no es difícil entender por qué el delta de opciones en las opciones de dinero se acerca a 100 cuando se acerca la expiración y por qué el delta de opciones de opciones de dinero se aproxima a 0 La expiración se acerca. Sabiendo que el plazo más cercano en las opciones de acciones de dinero tienen un valor delta más alto que las opciones de plazo más largo del mismo precio de ejercicio le permite elegir la opción correcta con el fin de optimizar los beneficios para su período de espera espera. Si usted espera que una acción rally en pocos días, usted compraría opciones más cercanas del término en vez de opciones más largas del término para volver un beneficio más alto en el mismo movimiento de la acción subyacente. Ejemplo. Suponiendo que la empresa XYZ cotiza a 30 el 1 de enero de 2008. Su fecha de vencimiento de enero 25 opciones de compra de precio de huelga tienen un valor delta de 0,75 y su margen de vencimiento 25 precio de ejercicio opciones de compra tienen un valor delta de 0,7. Suponiendo que XYZ sube a 32 dentro de 2 días. Ene 25 La llamada sube por. 2 x 0.75 1.50 Mar 25 La llamada sube por. 2 x 0,7 1,40 Cálculo de las opciones de agregado Delta Cuando tiene una cartera con muchas posiciones de opciones de acciones diferentes en una sola acción, es útil saber si el valor de su cartera aumentará o disminuirá con un movimiento en la acción subyacente. También es útil saber si su cartera va a hacer bien o no cuando el mercado general va hacia arriba o hacia abajo. Para ello, agregue el delta total de opciones en su cartera. En general, cuando el mercado global es alcista, su cartera haría bien si tiene un delta de opciones agregadas positivas y cuando el mercado global es bajista, su cartera haría bien si tiene un delta de opciones agregado negativo. Opciones de agregado Delta también se conoce como Posición Delta. El cálculo de las opciones agregadas delta es muy sencillo. Sólo tiene que enumerar todo el valor delta de todas las opciones en su cartera y sumarlos juntos hará. Ejemplo de Cartera de Operaciones de Opciones 1